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珠江啤酒發布2026年上半年業績預告，預計歸母凈利潤同比增長5%至15%，中樞增長10%至6.7億元，二季度歸母凈利潤預計同比增長9%至4.9億元。

一份研報觀點認為，公司二季度收入表現穩健，97純生保持雙位數增長，顯著優于行業競品。研報指出，P9產品動銷表現亮眼，對噸價形成有力支撐。同時調研顯示，廣東即時零售渠道增速達到30-40%，有望成為新的業績增長點。

數據顯示，2026上半年大麥價格處于低位，玻璃價格同比下降10%，雖然部分包裝材料價格有所上漲，但整體噸成本保持穩定。研報認為，在噸價實現增長的情況下，公司毛利率有望改善，費用率相對穩定，共同推動凈利潤穩健增長。

研報進一步分析，珠江啤酒通過持續推進高端化戰略，97純生和P9等中高端產品表現強勁，渠道結構優化帶來新增量。這些積極變化顯示公司基本面韌性較強，利潤增長動能仍在積累。考慮到消費板塊估值中樞下移后當前估值仍具吸引力，研報維持跑贏行業評級并給出20%左右的上漲空間，核心邏輯在于高端產品放量和渠道創新帶來的長期增長潛力。